Drawdown: jak ho počítat a vyhodnocovat v obchodním deníku

Co je drawdown

Drawdown je pokles equity od předchozího vrcholu k pozdější nižší hodnotě. V peněžním vyjádření odečtete aktuální equity od dosavadního vrcholu. Procentní drawdown vydělí tento rozdíl vrcholovou equity a vynásobí ho stem. Hodnota se mění, dokud equity nevytvoří nové maximum nebo pokles neskončí na hlubším dně.

Nezaměňujte drawdown s jednou ztrátou. Může vzniknout z řady ztrát, nákladů a proměnlivé velikosti pozic. Stejný konečný výsledek období může skrývat odlišnou cestu. Právě průběh od vrcholu ke dnu ukazuje část historického rizika, kterou samotný součet P&L nepopíše.

CFTC používá pojem peak-to-valley drawdown v pravidlech pro zveřejňování historické výkonnosti obchodních programů. Pro osobní deník je důležitá stejná zásada: uveďte přesnou definici a používejte ji konzistentně. Historický drawdown ale není předpovědí budoucí ztráty.

Výpočet na jednoduchém příkladu

Představte si účet s vypočtenou equity 100 000 Kč. Po uzavřených obchodech a zahrnutí zvolené sady nákladů se equity změní na 103 000 Kč, potom na 101 000 Kč, 99 500 Kč a nakonec na 104 000 Kč. Vrchol před poklesem je 103 000 Kč a dno je 99 500 Kč.

Peněžní drawdown v tomto úseku je 3 500 Kč. Procentní drawdown je přibližně 3,40 %, protože 3 500 dělíte vrcholem 103 000. Jakmile equity dosáhne 104 000 Kč, předchozí pokles je zotaven a vzniká nový vrchol pro další měření.

Nejdřív určete, jakou equity měříte

Výpočet je srozumitelný jen tehdy, když jasně určíte vstupy. Rozhodněte, zda používáte realizované výsledky uzavřených obchodů, průběžné ocenění otevřených pozic, nebo jinou přesně popsanou řadu. Tyto varianty mohou dávat odlišný průběh a nemají se bez vysvětlení míchat.

Stejně důležité jsou náklady. Uveďte, zda equity zahrnuje komise a další známé poplatky, a stejnou metodu používejte v celém porovnání. Změna metody uprostřed období může vytvořit zdánlivý rozdíl, který nepochází ze změny obchodního procesu.

Proloca vypočítává equity z počátečního zůstatku, úprav kapitálu a obchodního P&L. Deník má ukázat zvolený kontext a zdrojové obchody, ne tvrdit, že jedna definice je vhodná pro každý účet nebo finanční produkt.

Oddělte vklady, výběry a výplaty

Vklad může zvýšit equity bez ziskového obchodu a výběr ji může snížit bez obchodní ztráty. Pokud pohyb kapitálu zapíšete jako P&L, vrcholy a dna přestanou popisovat pouze průběh obchodních výsledků. Výplaty, resety a opravy mají podobný problém.

Veďte proto úpravy kapitálu samostatně s datem, účtem, typem, částkou a poznámkou. Při kontrole si ověřte, jak výpočet s externími pohyby zachází. Profesní standardy GIPS zdůrazňují potřebu dokumentované a konzistentní metodiky výkonnosti, včetně zacházení s externími peněžními toky.

Oddělení neznamená, že pohyb kapitálu ignorujete. Potřebujete ho k odsouhlasení účtu. Jen mu nepřisuzujete stejný význam jako výsledku provedených obchodů.

Vyhodnocujte drawdown po jednotlivých účtech

Osobní účet, financovaná výzva a archivovaný účet mohou mít jiné zůstatky, limity i pravidla. Sloučení do jedné křivky může zakrýt, kde pokles skutečně vznikl. V Proloca držte každý zdroj kapitálu v odpovídajícím obchodním účtu a drawdown posuzujte ve správném kontextu.

Při pravidelné kontrole si zapište začátek vrcholu, nejnižší bod, peněžní a procentní pokles a dobu do nového maxima. Potom otevřete obchody mezi vrcholem a dnem. Porovnejte počet obchodů, velikost, trh, seanci, náklady a dodržení vlastních pravidel.

Nejhlubší historický pokles nemusí být jedinou užitečnou informací. Opakované menší poklesy mohou odhalit jinou otázku procesu. Závěr vždy omezte na zaznamenaný vzorek a nepovažujte souvislost za prokázanou příčinu.

Kontrolní seznam drawdownu

Tento postup použijte při měsíční kontrole nebo po dosažení vlastního předem stanoveného bodu k vyhodnocení. Seznam neslouží k nastavení osobního limitu rizika.

1. Vyberte jeden účet, měnu, období a přesnou definici equity.
2. Potvrďte, které náklady jsou zahrnuty, a metodu během vzorku neměňte.
3. Odsouhlaste vklady, výběry, výplaty, resety a opravy jako úpravy kapitálu.
4. Najděte předchozí vrchol, následné dno a případné nové maximum.
5. Spočítejte peněžní i procentní pokles se stejným vrcholem ve jmenovateli.
6. Otevřete obchody mezi vrcholem a dnem a uveďte jejich počet.
7. Porovnejte velikost, náklady, seanci a dodržení pravidel bez tvrzení o jisté příčině.
8. Zapište jednu otázku nebo procesní krok, který ověříte v dalším vzorku.

Co drawdown nemůže předpovědět

Drawdown popisuje historickou cestu equity podle zvolené metody. Neříká, jak hluboký bude příští pokles, kdy přijde nové maximum ani zda je určitý účet nebo strategie vhodná. Malý vzorek a změny trhu, velikosti či nákladů omezují srovnatelnost.

Používejte ho jako jeden z podkladů pro vlastní procesní kontrolu, nikoli jako slib nebo obchodní signál. Pravidla konkrétního účtu a aktuální informace o produktu ověřujte u poskytovatele. Proloca poskytuje záznam a vyhodnocení, ne finanční poradenství.